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养老目标基金悄然来临控风险是主要原则
来源:财界网整理 2017-11-05 09:00:49
  以追求养老资产长期稳健增值为目的的养老目标投资基金,将作为新成员加入我国公募基金产品序列。

  证监会日前发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(下称《指引》),并向社会公开征求意见。发布该指引意在支持公募基金行业服务个人投资者养老投资,在养老金市场化改革中更好发挥公募基金专业投资的作用。

  根据《指引》,“养老目标”基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资者长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

  按照“平稳起步、规则明确、稳妥推进、控制风险”的原则,《指引》对养老目标基金在以下方面作出了专门安排:

  一是要求产品在投资策略上力求稳健,引入海外市场较为成熟且广泛应用的资产配置策略,力争获得长期稳健收益。

  二是将基金投资权益类资产的比例与基金封闭运作期限或投资者持有时间挂钩,鼓励投资者长期持有,获取长期稳健收益。

  三是要求基金采用定期开放的运作方式,或设置投资者最短持有期限,避免短期申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响。

  四是鼓励养老目标基金设置优惠的费率,让利于民,支持投资者进行长期养老投资。

  五是突出“人合”,设置基金管理人条件,支持优秀的基金经理管理养老目标基金。

  六是要求基金名称中包含“养老目标”字样,且反映投资策略,便于投资者识别并形成专门产品类别。

  “控风险”是主要原则

  养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限应当不短于1年;于1年、3年或5年的,基金投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例原则上不超过30%、60%、80%,多项制度安排,均为保证“稳妥推进、控制风险”的原则。

  根据《指引》安排:

  一是要求产品在投资策略上力求稳健,引入海外市场较为成熟且广泛应用的资产配置策略,力争获得长期稳健收益;合理控制投资组合波动风险,以追求养老资产的长期稳健增值为目的,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险。借鉴海外经验并根据我国实际,养老目标基金应当采用成熟稳健的投资策略,控制基金下行风险,追求基金长期稳健增值。基金投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。

  其中,采用目标日期策略的基金应当随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例;采用目标风险策略的基金,应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的恒定配置比例,或使用广泛认可的方法界定组合风险(如波动率),并采取有效措施控制基金组合风险。目标风险基金应明确风险等级及其含义,并在招募说明书中注明。

  二是将基金投资权益类资产的比例与基金封闭运作期限或投资者持有时间挂钩,鼓励投资者长期持有,获取长期稳健收益;为体现基金长期投资的特点,养老目标基金应当采用定期开放的运作方式或设置投资者最短持有期限,与基金的投资策略相匹配。养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限应当不短于1年。养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资者最短持有期限不短于1年、3年或5年的,基金投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例原则上不超过30%、60%、80%。

  三是鼓励“养老目标”基金设置优惠的费率,让利于民,支持投资者进行长期养老投资,养老目标基金的产品费率原则上应不超过同类型产品的60%。

  四是设置基金管理人条件,支持优秀的基金经理管理“养老目标”基金;基金管理人应具备成立满2年且成立以来或最近3年没有重大违法违规行为。公司投资、研究团队不低于20人,其中至少3人符合养老目标基金基金经理条件。基金经理应当在本公司担任股票型、债券型或混合型基金经理5年以上,或者具备5年以上的养老金、保险资金资产配置经验,历史业绩稳定、良好,无重大管理失当行为,最近3年无违法违规记录

  五是要求基金名称中包含“养老目标”字样且反映投资策略,便于投资者识别并形成专门产品类别。养老目标基金的宣传推介材料中应明确“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,并在显著位置使用醒目方式注明产品不保本,可能发生亏损。基金管理人应当对养老目标基金编写专门风险揭示书,并要求投资者以书面或电子形式确认其了解产品特征。养老目标基金风险揭示书中应当包括但不限于,基金投资策略、参与权益资产的比例、基金风险特征以及基金管理费、托管费、销售费用等情况。
  • 标签:
  • 养老目标基金,财经
责任编辑: 张 冉 IU107
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