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海通证券:机械行业景气周期将延续到明年上半年
来源:海通证券 2017-10-30 07:35:46

29日,海通机械发文探讨四季度策略。文章称,从设备利用率、产业链订货等方向来看设备补库存的周期远未结束,机械行业整体景气周期大概率将延续到明年上半年。从三季报数据来看,看好恒立液压、三一重工(600031,股吧)、中集集团(000039,股吧)等“跨年度白马”标的。细分行业方面,看好行业催化剂不断、业绩和订单逐步兑现的轨道交通产业链;产业政策支撑、高增长加速的智能制造板块;以及下游新机型频繁推出、IphoneX预定火热的3C设备板块。

主要观点:

四季度行业策略:看好跨年机械白马,和轨道交通、智能制造、3C设备三个细分行业。我们认为四季度一般是启动跨年思维寻找优质标的时期,一方面,我们认为从设备利用率、产业链订货等方向来看设备补库存的周期远未结束,机械行业整体景气周期大概率将延续到明年上半年,而从三季报来看1H对业绩影响较大的旧机库存、应收款减值等历史因素的负面影响已经趋缓,看好恒立液压、三一重工(600031,股吧)、中集集团(000039,股吧)、郑煤机、杭氧股份等“跨年度白马”标的;另一方面,结合板块位置、估值水平,和景气度变化的趋势,我们在四季度重点看好三个细分行业:行业催化剂不断、业绩和订单逐步兑现的轨道交通产业链(上周已经有所反映),产业政策支撑、高增长加速的智能制造板块,以及下游新机型频繁推出、IphoneX预定火热的3C设备板块,重点标的包括山东威达(002026,股吧)、黄河旋风(600172,股吧)、康尼机电、华铁股份、快克股份、华东重机和劲胜智能;

国家重点支持+新车型研发+招标重启预期,板块拐点出现。高铁是国家制造业名片,国家保持大力支持:近日2017年度国家重点研发计划启动,将完成时速120公里驮背运输车辆、时速160公里快捷货运列车及时速250公里货运动车组研制。铁总组织了时速250公里“复兴号”技术方案汇报会,新车型的研发将提升产业链需求。近期中铁投公布104套标动车载设备招标项目,对应104列标准列标动。我们预计近期动车组招标有望重启,年内复兴号、和谐号招标数有望超过300标准列,有望修复产业链业绩,我们认为高铁景气度拐点已现。建议关注:华铁股份、康尼机电、新宏泰、中国中车、永贵电器等;
  10月挖机销量预计70%以上增长。9月小松开工小时数137.1小时,同比增长2.3%,环比增长2.5%,依然维持较旺盛的开工率。根据工程机械协会,10月挖机销售数量一般高于9月,17年9月全行业主要挖机企业销售挖机10496台,同比增速达92%,我们预计10月挖机销量应该与9月类似或者略高,同比增速至少70%以上。建议关注:三一重工(600031,股吧)、恒立液压、徐工机械(000425,股吧);
  iPhone X正式开售,四季度3C自动化产业精彩不断。iPhone X于10月27日正式开放预约,预订场面火爆,预计第一批货将于11月初发送。我们认为今年iPhone X双面玻璃+中框、OLED全面屏、无线充电等新设计方案受到消费者的广泛关注,相关机型预订量持续超预期。我们建议重点关注CNC和面板设备两大方向。CNC方向上,我们认为未来2年的行业景气度向上的确定性较高,建议重点关注华东重机、劲胜智能。面板设备方向上,我们建议重点关注联得装备、精测电子、快克股份、智云股份。

  • 标签:
  • 机械行业
责任编辑: 李诗若 IF125
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