国庆长假临近 投资者持股还是持币过节呢?

来源: 财界网综合整理2017-09-28 07:09:43
  国庆长假临近,投资者持股还是持币过节呢?

  机构普遍看好节后市场

  尽管沪指在3350点附近已持续横盘了近一个月,其间市场缺乏明显的进攻主线,但从目前主流研究机构的最新观点来看,国庆长假后甚至四季度市场维持震荡上行仍是主流预期。

  一方面,机构的乐观态度来自于历史数据的支持。海通证券(600837,股吧)的一项统计数据显示,在2005年至2016年的12年间,上证指数、沪深300、中证500、创业板指数在国庆节前一周的上涨概率分别为58%、58%、58%和43%,涨幅中位数分别为0.94%、1.10%、0.60%和-0.22%,上涨概率和涨幅并不明显。

  但在国庆节后一周的交易日内,上述主要股指上涨概率明显提升,分别为75%、75%、83%和86%,同时对应的涨幅中位数也分别扩大至2.43%、2.30%、1.44%和2.06%。

  另一方面,增量资金可期也成为机构看多后市的一个重要因素。短期来看,市场两融余额经过持续攀升后,已再度逼近一万亿元整数关,市场日均成交量也趋于活跃。中长期来看,机构认为,随着企业盈利与市场重心逐步提升,来自银行的资金也可能成为增量资金的重要来源。

  安信证券策略团队判断,随着国庆长假临近,投资者观望情绪有所上升,短期不会有显著增量资金涌入。但从银行委外资金监管导致其上半年资产配置工作延后的角度来看,未来一个月,市场有可能迎来银行的增量资金。同时其预计,10月市场内机构大额抛盘数量有限,且资金面将维持宽裕格局,市场很可能将在10月迎来上涨行情。

  私募基金朱雀投资认为,近期股市没有大幅下跌的理由,但具备技术性调整的条件。中期来看,重点要判断经济是否会超预期下行,以及四季度是否会叠加金融去杠杆,若上述情况未发生,则市场将维持上行。

  持“三主题”股过节

  历年长假期间,总有一些投资者会选择在节前将所持股票变现。而这样做主要是担心长假期间,会有“利空”消息出现,持股风险较大。也正是基于此,投资者才不得不重视长假期间到底是持股还是持币的问题。有观点认为,持股还是持币不仅要衡量风险和机会,更应该考虑市场的机会有多大。

  虽然有分析认为,市场进入“囚徒困境”,结构性机会或弱于此前;但多数机构指出,今年的市场与往年有些许不同,持股过节更有胜算。对于节前的A股市场,券商分析师表示,3300点对大盘的支撑作用较明显,预计沪指回补缺口之后就会有个止跌企稳的动作,后面震荡修复后还是会大概率冲击3400点甚至更高。

  益民基金指出,本周的市场是未来一个月内最后一轮系统性震荡,未来一个月只需要担心诸如周期回落之类的结构性问题,而对市场的整体下跌无需过分忧虑,而如果周期发生下挫的话,事实上估值较低、对指数稳定作用较强的银行地产板块将出现投机性机会。

  操作上,分析人士指出,国企改革作为当前的改革方向,综合目前市况及风险来看,持有国企改革、近期消息不断的军民融合、业绩改善的券商过节。

  未来应把握两大投资主线

  8月经济数据公布后,市场发生了结构性变化,周期板块的分歧加大,而消费、成长板块开始表现。由于8月经济数据不及预期,叠加前期涨幅过高,黑色系商品价格承压,带动了周期板块的调整。不过,随着供给侧结构性改革的持续推进,传统周期行业的产能利用率将维持高位,供需紧平衡局面会维持较长一段时间。在需求不出现大幅下降的前提下,企业盈利中枢将维持在较高水平。经过充分调整后,周期板块后市仍会有表现机会。

  在周期板块短期退潮的背景下,食品饮料、地产、家电等行业出现了轮动。随着中秋国庆双节临近,消费者节前备货采购需求旺盛,多个名酒品牌销售加速。部分高端白酒尽管放量,但渠道仍处于供不应求、库存不足的状态,并且批发价已有企稳回升迹象。未来我们继续看好以高端、次高端白酒为代表的白酒板块,预计这些企业三季报业绩仍将符合市场预期。

  家电板块方面,虽然前期拉动空调内销高增长的低基数与地产后周期两大因素的影响程度在减弱,家电行业的估值由此显得弹性不足,但少数龙头个股仍具备穿越周期的能力。经过前期的调整,部分个股估值切换的空间已经打开。

  未来,我们将重点关注两条投资主线。一条投资主线是低估值板块的内部轮动,选股会从“低估值、低配置、低涨幅、基本面有拐点预期”的综合角度做筛选。如建筑中的PPP板块,相关个股半年报业绩亮丽,三季报和年报的业绩预期也将维持较高增速,整体估值水平较低。并且,该板块前期受制的政策、利率等负面因素已经边际好转,防守反击的性价比凸显。

  另外一条投资主线是估值合理、中期业绩增长逻辑明确的板块,典型如消费电子板块和新能源汽车板块。消费电子白马股年初以来取得了较好的业绩和股价表现,在苹果新品发布会前后,部分投资者选择了兑现收益并观察新品需求情况。在新品创新较多、供给严重不足的前提下,相关供应链公司的生产高峰期将大幅延长,由此奠定了未来几个季度业绩增长的基础,股价调整提供了再次布局的机遇。新能源车行业的发展前景毋庸置疑,双积分与燃油车退出的政策奠定了行业大方向,未来将在掌握稀缺资源、具备龙头地位、进入核心供应链的个股中优选布局。
责任编辑: 杨燕艳 IZ111
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