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计算机行业跟踪报告:出海成IT企业新征途
来源:财界网综合 2017-09-27 14:20:34
  “出海”在近年来正成为越来越多计算机与互联网公司的重要战略选择,甚至涌现出诸多直接面向海外市场创业的互联网公司。投资界对于“出海”

  兴业证券分析点评:

  现象也愈加关注。我们近期研究了近70家计算机与互联网公司,横跨了软件、硬件、移动互联网等诸多行业,总结了计算机与互联网公司出海的现状、路径、动因以及重点赛道,供投资者参考。

  计算机行业出海步伐稳中求进,互联网公司海外发展更趋热烈。在我们统计的200余家A股上市计算机公司中,2017年上半年,有55家计算机公司披露了海外业务收入情况,海外收入占总营收比重约为26.34%,相比2016年全行业24.14%的海外收入比重略有提升。互联网公司的海外发展近年来明显趋热,一方面出海公司数量多,达到6000家以上;另一方面产品覆盖面广,2016年进入海外Top1000的中国移动应用达119个。

  计算机、互联网公司出海路径主要有四种:跟随客户出海,寻求海外代理/经销商/贸易公司,建立海外公司/营销团队,以及海外并购。其中,海外并购数近年来显著增加。据MergerMarket统计,从2012年到2016年,中国TMT企业并购数量年复合增长率达到了27%,交易金额从2012年到2016年翻了约6倍。其中,2016年发生在计算机、互联网领域的交易数量占整个TMT行业近一半。

  多重因素驱动互联网公司出海潮。从主动性因素方面看:中国互联网企业在部分垂直领域逐渐领先,具备比较优势;全球互联网产业发展路径类似,给予中国公司发挥比较优势的机会;基于宏观经济环境与中国企业自身需求来看,出海、尤其是并购海外优质资产往往是优选;全球顶尖科技公司的发展历程与财务报表印证,实现全球化布局和多元化经营,是必然需求。从被动性因素方面看:国内互联网行业人口红利已过,竞争环境趋于恶劣;巨头分食天下格局基本固化,马太效应显著,中小公司难获机会。

  我们区分出三条主要赛道:工具类软件/APP、电商为主的互联网平台、以及硬件与项目型公司。我们认为,在这三条赛道中有一些重点标的海外业务运转较为成功,在长期战略布局与收入规模上拥有更多想象空间,值得进一步关注。具体包括:迅游科技、威富通(华峰超纤)、超图软件(300036,股吧)、有棵树(天泽信息)、浪潮信息(000977,股吧)、紫光股份(000938,股吧)、纳思达,以及安防板块的海康威视、大华股份(002236,股吧)、辰安科技等。

  风险提示:海外市场监管环境发生不利变化、汇兑损失等。
  • 标签:
  • 计算机,出海,IT企业
责任编辑: 李诗若 IF125
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