环保“风暴”袭来 利好化工“龙头”企业

来源: 财界网整理2017-08-23 09:53:04
  对环保风暴带来的行业影响,市场仍在高度关注化工、有色、钢铁和煤炭等领域,从四川、山东等地传来的消息显示,这次环保督促的多个省份,对不符合环保要求的养殖场甚至小型散养户也采取了关闭措施。这一举措将对圣农发展(002299,股吧)等规模化的全产业链的养殖龙头带来较大的正面影响。

  环保推进鸡、鸭肉涨价

  1、北方肉鸡出现了价格高升的状态

  山东白鸡易突破4.5元/斤,山东黑脚麻鸡已达到7.5元/斤,山东肉鸡随着拆迁的进程而出现了价格爆涨。

  2、毛鸭也涨到了近4.2元/公斤,底部起来涨幅近30%.

  环保对畜禽养殖的冲击仍将持续,短期价格上涨已经形成,基本可以持续到年底。上市公司整体的环保标准都是能达标的,将充分受益于这一轮价格的上涨。

  环保风暴影响氯碱供应端

  17年国家环保及安监力度加大,执法力度空前,因此部分存在生产事故问题的装置难以复工。近期第四批中央环境保护督察就吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵团)等地区开展督察进驻工作。其中,山东、四川、新疆及青海均为氯碱行业大省,环保督查预计将会持续影响当地企业生产负荷。其中四川地区受到环保政策和原料电石供应影响,开工下降至5成左右,再加上地震的原因,运输上也较为困难,山东地区平均开工率在78%左右,明显低于平均水平。其次,8月份内蒙自治区70周年大庆活动举行,作为电石及氯碱的主产地,当地企业生产开工及运输受到一定影响;第三,近期新疆宜化被吊销生产许可及新疆天业(600075,股吧)燃爆事件都将进一步压缩行业供给,是PVC价格上涨的催化剂。目前多数企业基本无库存,下游制品企业需求相对稳定,旺季将至,PVC价格有望继续强势。

  PVC周期特征淡化,高景气有望贯穿未来3年:供给端过去几年受到供给侧改革及环保影响,PVC产能收缩至目前2300万吨,而真实的产量大约在1600~1700万吨的水平,未来政策上明确禁止PVC、电石、烧碱新增产能,而PVC需求端稳步增长,且被市场忽略的很重要一个变化是PVC在电石法产品品质、下游开发应用及上下游沟通上都取得了很大的突破,综合来看,国内PVC产能端还在持续收缩,然而在下游需求端还在健康发展的状况下未来有可能将出现供不应求的局面。

  环保利好化工龙头

  下面从基础化工的角度介绍下环保对化工行业的影响。结论:1、环保会导致化工行业景气周期延长,行业集中度大幅提升,上市龙头公司会显著受益。2、有机合成污染量大于无机合成,关注度由高至低依次是废气、废水和固废。3、环保对部分化工产品供给和需求短期都会有冲击,需要具体品种分析。4、看好农药(如草甘膦吡虫啉等)、粘胶短纤、有机硅、染料涂料、钛白粉、炭黑等。草甘膦:受环保影响价格大幅上涨,报价涨至23500元/吨。中央环保督查8月进驻山东、四川、浙江等省,是草甘膦的主产区,7月草甘膦产量已经大幅下滑,上半年累积的企业库存大幅降低。8月大概率继续减产,4季度2+26城市的大气污染防治也会对河北甘氨酸的产量产生明显冲击,4季度存在供给缺口我们认为草甘膦有望涨至3万元/吨,甘氨酸有配套的企业会明显受益,首推兴发集团(600141,股吧),其次是新安股份(600596,股吧)和江山股份(600389,股吧)。兴发集团(600141,股吧)(权益产能9.75万吨,涨1000业绩增加7000万);新安股份(600596,股吧)(权益产能8万吨,涨1000业绩增加5600万)。粘胶短纤:生产过程中会产生高浓度酸性废水,山东河北江苏三省产能占比45%.8月份开工率从92%下降到80%以下,库存仅5.3天处于极低水平,9-10月旺季来临,产品有望突破18000元。重点关注中泰化学(002092,股吧),涨1000元EPS分别增厚0.16元。钛白粉:生产过程中需要几次酸洗,每吨产生6吨左右酸性废水。山东河北江苏三省产能占比超过40%,重点推荐龙蟒佰利,涨1000元EPS增厚0.2元。炭黑主要标的黑猫股份(002068,股吧),环氧丙烷主要标的滨化股份也都值得关注。
责任编辑: 张 冉 IU107
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