市场对于香港股市的未来走势表现乐观预期

来源: 财界网2017-08-12 09:02:43
  恒生指数1月至7月累计上涨5323点,升幅达到24.2%,开创十年最长的连月升浪,且是受良好基本面支撑的健康涨势。

  在2007年至此的十年之中,香港股市历经30000点以上的高位,也曾跌落于11344点的低谷,前者主要受到2007年“开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案”的预期驱动,后者则是被2008年起始的全球金融危机所波及。此后在世界经济逐渐走出阴霾的过程中,香港股市大多在20000点左右浮动,多数居于右边,也曾于2015年跟随内地涨势达到约28000点的高位,但是并未呈现此轮长达7个月的连续升势。

  市场比较一致的评价认为,这次香港股市持续上涨的主要原因是基本面因素较好。招商证券(600999,股吧)(国际)策略分析师纪春华谈到,今年以来企业盈利复苏,不少企业的盈利上升了15%,估值也相应提高,由此带动了市场预期提升。

  半年多来,香港蓝筹股业绩基本向好,股价上涨较快,尤其是占比较高的友邦、汇丰控股、腾讯股份等重磅股。涨势蓬勃的蓝筹股正代表了经济、社会的未来发展方向,加之外围环境正在回暖,香港股市的盈利、息口乃至市场气氛都在支撑此轮比较健康的升势。

  曾任香港恒生指数公司顾问委员会成员的经济学家雷贤达认为,今年股市上涨的持续时间这样长,股市指数上涨的幅度这样大,市场堪称进入“大时代”。

  “港股市场仍然有很好的上涨空间。”拥有多年港股及海外市场投研经验的李耀柱表示,若单从估值水平看,剔除腾讯控股外,港股的平均市盈率约12倍。相比海外市场,港股仍处于低估水平,如纳斯达克市场约在19至22倍。当前港股表现强劲,原因之一是此前跌幅太深,现在回归到均值附近。

  李耀柱认为,影响港股走势的主要因素有两个:一是海外投资者对中国经济复苏的预期,二是企业自身的盈利水平。据他判断,海外投资者对中国经济增长的预期逐渐乐观。来自资金面的数据显示,海外投资者持有人民币资产的数据不久前创下了新高,这个趋势预计将持续。从上市公司的经营情况看,不少好公司的盈利水平相当可观。

  “涨得多,绝不是考虑获利了结的理由。做投资的时候,与其关注绝对价格的价差,不如关注未来发展趋势是否具有较大的确定性。”李耀柱预计,从现在的时点看,说港股“疯狂”言之尚早,未来可持续关注发展趋势。

  他认为,尽管恒生指数涨幅较大,但持续创新高的上市公司仍较多,成交量温和放大说明港股市场的流动性正在改善,资金正在向港股市场回流。

  在李耀柱看来,大金融目前已符合其所说的成长股类型。他研究发现,某些金融类公司的市场份额开始提升,如某些保险公司,未来它们的经营情况会越来越好,估值也将逐步提升。而且,大金融类股票的波动率较小,市价较为稳定,回撤较小,是做绝对收益的好品种。从风险收益率角度看,也具备比较好的配置价值。
责任编辑: 杨 鑫 IF109
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