财界网首页 - 股票 - 理财 - 财经 - 城市 - 视频 - 信用卡 - 奢侈品 - 健康 - 路演中心 - 千股吧 - 基金岛 - 社区 - 博客

手机看财界 | 登录 | 注册 |

财界app

研报称房价未到崩盘时 虽有远虑但无近忧

 手机上财界       2014-03-10 17:10:39       来源: 申银万国
  申银万国证券在最新的房地产行业报告中表示:中国房价目前未到崩盘时,房价下跌的根本原因是供需反转,直接原因往往是货币急剧紧缩,领先信号是商业地价的连续大幅下跌。

  理由摘要如下:

  一、房价全面趋势性下跌的根本原因是供需反转

  申万认为:1)全国住宅市场目前供需基本均衡,全国供需比119%,但城市之间分化严重;2)全国房地产相对过剩城市的比例约37.14%:70个城市有26个城市供给相对过剩,占比37.14%;17个城市供需基本均衡,占比24.29%;而供给相对不足的有27个,占比38.57%。

  二、货币急剧紧缩是房价下跌的主要原因

  对比2008年和2012年的两次房价下跌周期,1)紧货币周期是刺激房价下跌的直接因素:2008年下跌前,经历6次加息16次提升准备金,利息提升1.35%;2012年下跌前,经历6次加息12次提升准备金,利息提升1%,投资甚至刚性需求急速下降;2)下跌周期在加长,幅度在加大:2008年环比下跌周期4个月,而2012年则接近9个月,调整范围也较08年更为普遍(08年主要是一线城市调整,而11年则几乎遍及全国),区间跌幅由2008年的下跌10.4%扩大到2012年的下跌13.6%。

  三、货币急剧紧缩及商业地产价格下跌是领先信号

  日本经验:货币急剧紧缩及商业地产价格下跌是领先信号,目前中国房价虽需远虑但勿近忧,未到全面下跌时:通过对中日房地产市场发展的对比,申万认为:1)我国目前货币环境稳中略紧,在目前经济转型尚未成功、新兴产业未能快速替代的情况下利率环境并不致大幅上行;2)目前我国部分城市商业地产出现量价僵持,未来的房价调整或将始于商业地产。3)人口结构变化是房价停涨的根本原因。预计中国25-34岁人口高点将出现在2017年前后,房价虽有远虑但无近忧。

[复制链接]   [责任编辑: 张震毅 ]

把财界网设为首页    
版权与免责声明:
1、本网注明“来源:×××”(非财界网)的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,本网不承担此类稿件侵权行为的连带责任。
2、在本网的新闻页面或BBS上进行跟帖或发表言论者,文责自负。
3、相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
4、如涉及作品内容、版权等其它问题,请在30日内同本网联系。联系电话:010-58678856-128

热文排行榜

  • 财经
  • 股票
  • 理财
  • 综合