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沪指还能冲击3000点吗 下半年A股市场如何布局?
来源:财界网 2020-06-28 10:40:41

在端午节期间,欧美股市正常开市,港股于6月25日休市,26日正常开市。此间,海外市场并“不平静”,东方财富Choice数据显示,美股三大股指均下跌4%左右,道琼斯下跌4.36%;欧洲股市普遍下跌超2%,德国DAX下跌3.47%。此外,原油大跌4.93%,黄金小幅上涨0.06%。美元指数表现较好,上涨了0.84%。

拿“最惨”的美股来看,6月24日至26日三天,道琼斯两次跌超700点,隔夜更是大跌730点。至周五收盘,美股三大股指均跌超2%,道指下跌至25015.6点,跌幅2.84%;标普500指数下跌74.7点,跌幅2.42%;纳指再次跌至万点以下,收报9757.2点,跌幅2.59%。

按照以往的经历,不由得我们不想,待A股复市,我们是跟着补跌呢?还是能够走出独立行情,继续向3000点进击呢?以往A股市场走势显示,每逢假期之际,存量资金均会因为担心假期之间的外围市场走势等因素而不愿意加大仓位,部分短线头寸更是会大幅减持离场。所以,作为端午节前的最后一个交易日,市场参与者并未抱有多大的期望值。

更何况,当前又值6月中下旬,是二季度末、年中等诸多时间窗口的重叠期,社会资金面较为紧张。交易所的国债逆回购在周三尾盘出现大幅拉升的态势,隔夜的国债逆回购利率最高摸至年化7%,显示资金面的紧张格局。所以,短线资金的谨慎、观望情绪也在情理之中。

受此影响,周三A股市场在盘中一度出现回落的态势,创业板指在盘中一度下跌超过0.5%。不过,一方面得益于以工商银行(601398)为代表的银行股、以中信证券(600030)为代表的券商股的强势,另一方面得益于创业板指核心权重股之一的宁德时代(300750)等龙头股的企稳,上证综指、创业板指均出现了有惊无险的走势,在小幅回落之后均震荡企稳,且成交量继续保持着活跃的态势。统计数据显示,沪深两市总成交金额仍然达到7200余亿元。在当前A股市场谨慎、观望情绪抬头的大背景下,如此的成交量实属难得。 这从一个侧面说明,市场参与方对节后A股市场走势仍持有一定的积极看法。当然,部分资金对后续走势相对乐观的预期是有基础和逻辑的。

一是因为资本市场的变革正在释放足够的活力,新三板精选层将在端午节后迅速推出,创业板注册制改革也在紧锣密鼓推行。这些改革措施激发了各路资金关注权益资产的兴趣,这既是当前成交量持续活跃的诱因,也是近期持续出现爆款基金的诱因,说明社会财富正在逐渐关注变得有活力、有朝气的A股市场。

二是因为节后A股市场将开启半年报业绩窗口期。虽然今年上半年由于外需、疫情等因素,不少行业尤其是传统行业受到一定程度的影响。不过,当前A股市场的涨升引擎产业仍然保持着旺盛的产业景气,比如,半导体的扬杰科技(300373)在周三早盘公布了业绩同比增长45%至65%的信息,医疗生物板块、云计算板块、5G板块均有代表性上市公司公布了业绩大幅增长的信息。即将进入半年报窗口期的A股市场,将会有更多的信息来兑现科技新兴产业的业绩预期。这意味着,资金、市场产业风口、业绩披露窗口将形成共振,从而进一步强化这些个股的涨升动能。所以,节后A股市场仍有望延续当前的上行趋势。

川财证券研究所所长陈雳认为,当前外部情况仍处于多空交织状态,但是从A股市场角度看,投资者可以多一些信心。首先,中国企业自身抗风险能力在不断地受到检验和提升;其次,中国各项措施、尤其是政策措施近期也在密集出台;最后,海外资金目前也在大规模流入中国市场。

瑞信亚太区首席投资官伍泽恩(JohnWoods)近期表示,目前中国经济逐步恢复常态,政府正严格限制社交距离与短期局部隔离相结合,以此控制疫情的小规模暴发。市场来看,伍泽恩认为中国国内经济复苏以及合理的估值水平将成为支撑股市表现的有利因素。

安信证券指出,考虑到当前A股整体杠杆不高,风险偏好也处于较低水平,外部情绪冲击对于A股市场的整体影响较为有限,即使构成短期扰动,也不会影响到A股中期“复苏牛”的趋势。

对于即将开始的下半年,星石投资认为,从现阶段来看,科技成长股在上半年的结构性行情中演绎得较为充分,不乏部分个股透支了未来的成长空间,需要更加精选性价比合适,长期还有投资空间的方向。从长期来看,产业升级是长期不变的方向,中美竞争也将加速科技产业的国产替代,当前也有很多产业进入上行周期,如5G建设周期、新能源汽车替代燃油车周期等,这些行业当中的优质公司具备长期投资价值。从投资机会来看,星石投资看好,科技、周期、消费类别都有值得挖掘的投资机会。

中金公司首席策略师王汉锋则看好消费类、先进制造业和部分低估值老经济个股的表现。他认为,食品饮料估值水平适中,医药下半年会出现分化,家电家具、汽车零部件、轻工加工等板块也有机会。电动车平价化、大众化,全球新能源产业链加速布局也利好未来新能源汽车的表现。金融板块上,王汉锋表示,下半年看好龙头券商,目前估值比较低,而未来随着金融开放、大众理财向金融资产扩散,都有利于龙头券商板块的表现。

瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆则看好5G投资机会,5G把整个电子化的产业链上下游,包括应用都串联在一起。其表示,短期内非常看好5G网络的基建公司、智能手机供应链;中期看好云服务运营商、数据中心、云游戏、人工智能;长期来看,投资主题包括自动驾驶、本土半导体的公司和科技公司。

总的来说,虽说国内下半年逆周期调控将继续,积极的财政政策是推动经济走稳的重要抓手,加之下半年货币政策继续释放降准降息举措,国内经济经历一季度低谷后下半年有望逐步走稳,但鉴于外围环境不确定性依然很高,可能存在的变数也是如影随形的,所以下半年应当保持偏谨慎乐观的态度,东莞证券如此认为。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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