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美联储如期加息 暗示明年加息放缓
来源:财界网 2018-12-20 09:54:16
  北京时间20日凌晨,美联储2018年最后一场重磅议息会议还是宣布将联邦基金利率目标区间提高25个基点至2.25%~2.5%,为今年第四次加息,也是2015年12月美联储开启本轮加息周期以来的第九次加息。

  美联储主席鲍威尔表示,美联储已经抵达了中性利率区间的底部,尚未实现对称性通胀目标,通胀尚未对失业率做出很大反应,明年8次货币政策会议中的任何一次都可能行动。

  最近美国经济降温以及全球股市的大幅波动,美国总统特朗普多次批评美联储主席鲍威尔不断地加息导致美股的下跌,但是美联储加息决策依然保持独立性,进行了今年第四次加息。

  但是,从鲍威尔的讲话来看,他已经改变了口吻,之前在11月初的时候,鲍威尔讲到美国的基准利率离中性水平还很远,而11月底鲍威尔讲话改为美国的基准利率已接近中性水平,引发了市场对于美联储加息周期可能会提前结束的推测。

  从2015年12月开启的这一轮加息周期以来,美联储已经加息九次,联邦基准利率区间升至2.25%到2.5%。而利率进一步上升可能会对于经济,特别是资本市场形成比较大的打压。而随着美国减税效果边际消退以及贸易摩擦的负面影响,美国经济可能在2020年之后陷入衰退,从而会迫使美联储在明年结束本轮加息周期,甚至有的经济学家已经建议在12月份就应该暂停加息。

  可以确定的是美联储这轮加息周期已经接近尾声,对于全球资本市场会有一定的影响。根据历史经验,一般来说,在美联储加息周期,新兴市场的表现都比较差,而美股表现相对比较强。而对美联储有了结束加息周期的预期,这对新兴市场是一个重大的利好,往往在美联储结束加息周期后,新兴市场会迎来转机。

  中金宏观点评美联储加息称,美联储此次立场偏鸽派,尤其是下调2019年加息至2次,显示加息节奏将明显放缓。但继续认为经济“强劲”,不提渐进加息要数据依赖,也不提近期的金融市场波动,显然不够鸽派。此次会议后,中金维持2019年加息2次的预测不变。

  中信证券(600030,股吧)明明债券研究团队点评称,12月份的美联储议息会议可能说比做更为重要,由于更前期的预期管理使得市场对于12月份的加息预期很早便已较为强烈,虽然11月份以来美联储官员的讲话较为偏鸽,但是为了避免较大的波动,美联储选在12月份继续加息。虽然会议声明较之前变化不大,但是美联储主席鲍威尔在新闻发布会关于中性利率、通胀、风险和经济增长等内容的讲话是比较偏鸽的。因此,虽然加息但其实是比较鸽派的美联储背景下,中国央行选择在美联储加息前夜定向降息、创设定向中期借贷便利的外部压力也其实减弱的。因此,我们坚持认为定向降息政策以及后续货币政策的持续宽松将打开利率下行的空间,维持2019年10年国债收益率将实现3.0%的判断。

  财界网、《今日财界》手机电视平台相关专业人士表示,美联储年内第四次加息,符合市场预期。根据更新的经济预期数据,美联储下调了今明两年的GDP增长预期分别至3%和2.3%,前期为3.1%和2.5%。同时对今明两年的通胀预期均下调至1.9%,前期为2.1%和2%。失业率预期没有变化。与11月不同的是,本次会议声明在利率上升方面的措辞稍显温和。从更新的点阵图来看,美联储官员对明年联邦基金利率的预测中位值为2.875%,意味着明年或有两次加息。而与9月点阵图的三次加息预期相比,显示出了加息频率放缓的信号。在缩表方面,鲍威尔则表示将会保持缩减资产负债表的步伐,同时不认为缩表是干扰市场的一大因素。
  • 标签:
  • 美联储加息,通胀,经济增长
责任编辑: 曹金 IF142
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