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央行降准落地 A股暖风扑面而至
来源:财界网 2018-10-15 15:36:01
  15日起,央行正式下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。这是央行今年以来的第四次降准,已经累计下调法定存款准备金率2.5个百分点。

  与年内之前实施的三次降准类似,本次降准的主要目的依然是优化流动性结构,增强金融服务实体经济能力。同时,央行有关负责人也特别强调,本次降准有利于优化商业银行和金融市场的流动性结构。

  目前,我国的通胀水平显然仍处在较低或完全可控的水平,所以尽管货币政策的大方向仍然是稳健,但保持流动性合理充裕的表述已将其置于了适度宽松的状态。今年以来实施的四次降准,就很好的说明了这一点。

  本次央行降准100个基点,共释放资金约1.2万亿元,其中用于偿还10月15日到期的MLF约4500亿,释放增量资金7500亿。

  中金公司指出,鉴于目前公开市场操作工具余额高达9.26万亿元,其中超过6000亿元于10月到期,降准对流动性的最终影响可能并不如新闻报道的那样“直观”。此外,在去年10月缴税季,财政存款猛增1.05万亿元,直接压制基础货币投放——换句话说,降准的实际影响也取决于今后一段时间央行公开市场操作注入/回笼的流动性的规模。从理论上讲,仅缴税回收的流动性规模要高于(旨在对冲税期的)7500亿元流动性投放。

  兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委在报告中认为,由于经济存在下行压力、低评级债券信用利差仍高、表外融资风险得到一定的控制,流动性收紧的可能性不大。但为了防范宏观杠杆率再度抬升,流动性进一步放松的空间有限。预计第四季度资金面将维持当前合理充裕的水平。

  降准的效果并不会直接体现在A股市场上,但多次、连续降准之后,其效力必然会明显作用于实体经济之上。而A股市场是实体经济各领域排头企业的汇聚之所,所以经过时间的发酵之后降准也必然会在股市上有所体现。尽管这种作用是间接的,但其释放的政策信号意义仍不可小觑。

  因此,今日7500亿元的降准资金到位,足以令A股市场感到一股暖风扑面。

  财界网、《今日财界》手机电视平台相关分析人士看来,面对去杠杆、逆周期调节、促改革等多重目标,本次降准进一步显示政策取向渐渐重视稳经济、稳预期。
  • 标签:
  • 资金,A股,降准,央行
责任编辑: 冯洁 IF161
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