扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
贯彻“六稳”,证监会划定五项重点,会对A股产生哪些影响
来源:财界网 2018-08-09 08:38:18
  7月31日,中共中央政治局召开会议部署下半年经济工作,会议要求,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用;把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,做好“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”工作。

  8月8日,中国证监会官网发布消息称,近日,证监会分别召开党委会和主席办公会,深入学习贯彻落实党中央国务院关于经济形势分析和各项工作部署的要求。会议强调,证监会系统必须把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作的各个方面,在国务院金融委的统一指挥协调下,全面深化资本市场改革和扩大开放,推动资本市场平稳健康发展,更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。

  具体来说,证监会近日召开的党委会和主席办公会还研究了需要重点推进和抓紧抓实的五项工作:一是继续深化发行制度改革,积极推进上市公司并购重组;二是加大相关基础性制度改革力度;三是进一步扩大对外开放;四是全面提升投资银行服务能力;五是强化依法全面从严监管。

  那么,这五项工作都分别意味着什么呢?

  一,深化发行制度改革,积极推进上市公司并购重组:重点是提高透明度

  证监会表示,将完善发行审核和并购重组监察机制,进一步提升工作效率和透明度,更好服务实体经济。不断完善并坚决实施退市制度。

  业内人士指出,在深化发行制度改革的过程中,重点还是在进一步提升发审工作效率和透明度上,仍然要在坚持推进发行制度常态化的基础上,“好中选优、优中选优”,为广大投资者筛选出“价低质优”的股票。

  据数据统计,发审委在2018年上半年审核118家公司的IPO申请,其中通过审核的有58家,审核通过率为49.15%。另外,共有63家公司在沪深两市上市,实现首发募集资金,共募得922.87亿元。

  IPO企业数量虽有减少,募资金额却未见大幅缩减,2018年上半年上市的企业中有“独角兽”企业,如工业富联、宁德时代、药明康德。

  在并购重组方面,2018年上半年证监会共审核并购重组项目57单。其中已通过项目共51单,通过率为89.5%;未通过项目共6单,占比10.5%。而2017年同期,并购重组过会率为92.4%。

  有进有退,证监会还强调不断完善并坚决实施退市制度。

  7月27日晚间,证监会发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》,“国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全”等领域的违法,都被纳入强制退市触发条件中。

  在A股市场中今年以来也已经有多家上市公司退市或面临退市。7月11日,退市吉恩和退市昆机度过了退市整理期交易最后一个交易日,两只股票双双从沪市摘牌,成为2018年首批退市股票。另外,*ST烯碳成为首只因会计师事务所出具“无法表示意见”触发终止上市的股票;金亚科技(300028,股吧)将成为A股欺诈发行强制退市第二例;雅百特则因涉嫌信息披露违法违规等行为面临退市。

  业界认为,退市常态化是未来大势所趋,明确退市实施细则,重视投资者权益保护将事半功倍。这将有利于退市制度的落地生根,更有利于A股市场的结构优化。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,只有实施严格的退市制度,让绩差公司直接退市,让好的公司留在市场上,才能让A股更加坚持价值投资理念,促进A股市场的长期健康发展,同时让好的公司得到更多资金的关注。

  二,加大基础性制度改革力度:回购有利于维护市场稳定

  证监会表示,将抓紧完善上市公司股份回购制度,促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划,强化激励约束,更好服务深化国有企业改革和金融改革。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,完善上市公司的回购制度,有利于提高上市公司回购股份的积极性,从而提高投资者对于上市公司股价的信心。回购可以直接增厚公司的每股收益,减少流通的股份。回购之后,公司的EPS会有效提升,这也有利于提升公司的股价,对维护市场稳定是有利的。

  国金证券(600109,股吧)研报数据显示,7月29日至8月4日共发生股票回购金额60.25亿元,相较于上期20.74亿元有较大幅度的上升。从回购的家数来看,本期共有70家进行股票回购,相较于上期31家大幅上升。

  在推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作方面,3月,证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》,旨在支持公募基金行业服务个人投资者养老投资,在养老金市场化改革中更好发挥公募基金专业投资的作用,养老目标基金的落地也标志着我国专门面向居民养老需求的公募基金类别的诞生,公募基金助力中国养老事业更进一程。

  4月,五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,意味着我国养老保险第三支柱建设已经启动。公募基金作为个人商业养老账户的投资范围,也将从2019年5月起对接个人账户。

  8月6日,14家基金公司申报的养老目标基金正式获得证监会的发行批文,相关产品目前正在筹备发行工作。

  三,扩大对外开放:当前时点的特殊意义

  证监会表示,将加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作,争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。

  证监会扩大对外开放的步伐一直未停。2018年4月证监会修订外资参股券商办法正式完成,允许外资控股合资证券公司,外资参股证券公司在政策方面进一步放宽。

  “证券行业对外开放程度进一步提高,机构之间竞争进一步增强,如此形成‘鲶鱼效应’,既有利于提高行业整体业务水平、创新能力、商业模式等,又可以提高我国金融市场广度和深度。”新时代证券首席经济学家潘向东在接受澎湃新闻记者采访时表示,证券市场的不断放开有利于进一步借鉴和吸取国际经验,逐渐变得更加成熟,提高国际竞争力。

  东北证券(000686,股吧)研究总监付立春表示,这和之前的政策是相一致的,现在加快落实是有一定背景的,与国内A股市场走势、股票估值变化有关系,在这个时点比较适合外资进入,会对资本市场走势和扩大国际化起到一定作用。另外,外资在资本市场的进出,对人民币汇率也会起到稳定作用。

  “加快对外开放对证券行业肯定是有利的,利于证券行业国际化和专业化,对目前的A股市场也是有一定支撑作用的,无论是信号意义还是实质性的资金流动意义,都有所帮助。”付立春表示。

  杨德龙指出,A股市场经过了前期的下跌之后,已经具备比较大的配置价值,而扩大开放可以进一步吸引外资的关注,提高外资在A股市场的占比,从而有利于引入一些长线投资的资金,对于A股市场各项制度走向成熟及推动价值投资理念是有利的。

  杨德龙表示,推动证券行业放宽外资股比限制,引入国外一些优秀的证券公司。一方面加大了国内证券行业的竞争,实现优胜劣汰,另一方面也会给A股证券公司带来更多先进的管理和投资经验,有利于国内证券公司长期的发展。

  关于证监会表态争取年内推出沪伦通,其实在2018年4月证监会新闻发言人高莉就沪伦通事宜答记者问时就曾表示,沪伦通是深化中英金融合作、扩大我国资本市场双向开放和向世界表明我国坚定不移扩大开放信心的一项重要举措。

  “若沪伦通开通后,国外机构进入的数量可能会进一步增多。”有市场人士向澎湃新闻表示,沪伦通将促进资本的双向流动,让中国的资本市场与国际市场一体化程度更高。

  “支持A股纳入富时罗素国际指数其实也是为了进一步推动A股市场国际化,有利于我国建立更加成熟、规范的投资环境。”杨德龙指出,现在A股在MSCI新兴市场指数中的纳入比例仅为5%,年内可能会提升到10%到15%左右。根据测算,每提升5%的纳入因子,将给A股带来1000亿元左右的增量资金。现在证监会表示致力于提升A股在MSCI新兴市场指数中的比重,有利于稳定市场预期,为A股引入源头活水。

  富时罗素指数,是英国富时指数公司旗下专门跟踪全球新兴市场指标的股指,被全球投资者广泛用于投资分析、绩效衡量、资产配置、投资组合套期保值以及用于创造各种指数追踪基金。

  同时,证监会拟修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围,释放了中国资本市场将进一步扩大对外开放的信号。

  2018年6月为了完善合格境外机构投资者境内证券投资相关管理、进一步便利跨境证券投资,国家外汇管理局、中国人民银行宣布对QFII、RQFII实施新一轮外汇管理改革,包括取消QFII资金汇出20%比例要求,QFII可委托托管人办理相关资金汇出;取消QFII、RQFII本金锁定期要求,QFII、RQFII可根据投资情况汇出本金;以及允许QFII、RQFII开展外汇套期保值,对冲境内投资的汇率风险等方面。

  潘向东从三个方面来分析境外资金进入A股市场的影响,第一,境外资金入市提高了A股市场长线机构投资者比重,机构投资者相对于散户更加理性,有利于改善A股的定价机制,通过价格发现功能,优化金融资源配置,有利于维护A股市场稳定。

  第二,满足企业的融资需求,也有利于推动企业规范生产经营活动,进而促进A股的整体环境的健康发展。

  第三,短期而言,当前A股市场风险偏好仍低,扩大对外开放对长期A股市场发展的影响更显著。

  四,全面提升投资银行服务能力:锻造国际一流投行

  证监会表示,对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请,将结合证券行业对外开放积极予以研究推动,努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。

  业内人士指出,高度发达的投行是国家经济命脉中非常重要的主体,面对日益激烈的竞争,券商必须通过业务转型升级,积极锻造国际一流投行。

  2018年5月,上证所债券业务中心副总监佘力在公开活动上表示,中国投行是资本市场的“看门人”,上市公司并购重组、资源整合、做优做强,需要投行人的专业专注;中国投行也是资本市场的“把关人”,“国之重器”企业和“独角兽”企业调研挖掘,需要投行人的慧眼。

  东方证券首席经济学家邵宇认为,券商业务转型的突破方向有如下几个方面。

  第一,资本是券商的第一竞争力,借助转型期,扩充资本是当务之急;资本实力,决定了券商业务的深度与广度。

  第二,借助互联网、区块链和AI等科技力量,加快金融与科技融合,对客户实施精细化管理和精准化营销。对企业内部,也可以提升管理效率。

  第三,注重产品和服务的创新能力,细分用户群体,订制金融产品,提高服务质量,提升品牌效应和客户黏性。

  五,强化依法全面从严监管:强调保护中小投资者合法权益

  证监会表示,将继续加大稽查执法力度,提升监管科技化水平,严厉打击各类违法违规行为,积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

  付立春表示,金融的强监管和去杠杆是未来相当长一段时期,至少两年以上的趋势,无论是金融领域还是其他领域加强监管都是长期的要求,所以在现有的法律法规的框架下面加强执法力度,加强监管是应该的,而且会持续下去,对规范市场、市场健康持续下去都是有帮助的。

  “证券行业从严监管是从保护投资者利益的角度考虑,对市场不合规的现象进行监管约束,营造公平、公开、公正的市场环境,有利于培养投资者价值投资理念。”潘向东指出,随着资本市场双向开放,更多外资进入证券市场,由于所处市场环境的改变,外资一开始可能会出现不适应市场的现象,对待外资,监管需要一视同仁,做好风险控制,这样才能最大程度发挥出外资对我国证券市场的正向促进作用。

  2018年上半年稽查系统共启动各类调查307件,新增立案108件。新增立案案件中违规披露39件,同比增长50%;内幕交易、操纵市场、利用未公开信息交易案件30件、11件、3件,同比分别下降21%、31%、50%;中介机构违规和从业人员违规15件,超比例持股等其他违法违规10件。

  在投资者保护方面,2018年二季度,证监会党委委员、副主席阎庆民曾在上海专门召开投资者座谈会,与投资者面对面交流,听取意见。透露出监管对于这项工作的重视。

  财界网、《今日财界》手机电视平台相关分析人士表示保护好中小投资者合法权益是一项长期工程,永远在路上。监管者在新时代应有新作为,监管部门将认真研究投资者提出的建议,把投资者的建议融入日常工作中,不断提升投资者幸福指数。
  • 标签:
  • 证监会,投资,理财,股票
责任编辑: 宋帅龙 IF228
发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行