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A股迎来“CDR时代” 谁是最终受益者
来源:财界网 2018-06-11 15:20:07
  日前,证监会发布了一系列创新企业境内发行股票或存托凭证的规则。

  6月10日,深交所总经理王建军公开表示,深交所在证监会的统一领导下,积极推进CDR(中国存托凭证)试点工作,前期做了大量的调研和准备工作,目前配套制度和技术准备已经完成,本月中旬将发布交易所的配套规则。

  “此外,我们还将持续优化深市多层次市场体制建设,进一步用好深市主板和中小板,深化创业板改革,针对创新企业的需求,推动制订差异化多元化的发行上市条件,提升并购重组和再融资制度的灵活性、适应性,为科技创新企业提供稳定可靠的投融资环境。”王建军说。

  CDR发行的条件

  首先,发行CDR企业需为依法设立且持续经营三年以上的公司,公司的主要资产不存在重大权属纠纷;最近三年内实际控制人未发生变更,且控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的境外基础证券发行人股份不存在重大权属纠纷。

  其次,境外基础证券发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。

  最后,与企业在A股IPO一样,企业发行CDR对内控制度和董监高具有要求:会计基础工作规范、内部控制制度健全;董事、监事和高级管理人员应当信誉良好,符合公司注册地法律规定的任职要求,近期无重大违法失信记录。

  值得注意的是,境外基础证券发行人不得存在跨境歧视。境外基础证券发行人的股权结构、公司治理、运行规范等事项适用境外注册地公司法等法律法规规定的,应当保障对中国境内投资者权益的保护总体上不低于中国法律、行政法规以及中国证监会规定的要求,并保障存托凭证持有人实际享有的权益与境外基础证券持有人的权益相当。

  一位资深业内人士表示,CDR的上述新规对未来符合国家战略具有核心竞争力等的战略新兴企业应该会有明显的支持作用,使得市场进一步走向国际化,对于市场上的资金面可能会存在一定的压力。不过,在稳定市场的预期后,(监管部门)可能会对这些企业设定新的标准,然后严格执行新的标准,在企业的规模和融资规模方面合理安排的情况下,对于市场的影响不会太大。

  上海市锦天城律师事务所合伙人彭春桃律师表示,CDR的发行对A股有一定的影响,但是证监会会对企业数及发行量进行控制,当然,资金有可能流向CDR企业,分流A股资金。

  财界网、《今日财界》手机电视平台相关专业人士表示,CDR到来对A股市场来说,短期是大利空,长期是大利好。短期最大利空是供给大幅度增加,与存量股票投资者争夺流动性,对于A股本来就流动性吃紧状况可谓雪上加霜。在没有增量资金进入下,或挤压A股泡沫特别是所谓的白马股、蓝筹股,但同样也会让一级市场投资的潜在收益出现下降。
  • 标签:
  • 证监会,CDR,股票,创业板
责任编辑: 曹金 IF142
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