中国人保过会募资或超百亿 巨无霸IPO需考虑市场承受力

来源: 财界网整理2018-06-06 15:52:34
  6月5日,证监会发审委召开第85次IPO发审会议,两家过会,一家被否。作为其中最受关注的机构,证监会核发了中国人民保险集团股份有限公司(以下简称中国人保)IPO批文。

  据中国人保招股书申报稿披露,其不考虑超额配售的拟发行股数将达45.99亿股,(A股发行后总股本的9.78%,不考虑超额配售),在A股历史上可以排到第八,这一发行量也创近8年来A股IPO记录,保守估计募资规模达到百亿量级。

  作为国内最具历史的保险集团之一,中国人保历史可追溯到1949年成立的中国人民保险公司,也是目前资产万亿级的5家巨无霸保险集团之一。此次中国人保成功回归A股,也意味着中国人保成为国内第五家A+H上市险企。

  “对于行业而言,以集团的形式回归A股更有利于在保险大集团下综合性业务的发展。”南开大学经济学院风险管理与保险学系教授朱铭来表示,目前,险种结构正在进行大的调整,社会环境、人口老龄化、科技创新化发展等都会给保险的保障模式、业务结构等带来重大调整,险企原来的盈利模式也会随之改变。

  有分析指出,像中国人保这样有业绩支撑的优质金融标的登陆A股往往意味着投资机会。不过从市场整体的情况看,单只个股如此大规模的融资,加之未来独角兽企业有望陆续登陆A股,相当长的一段时间里或将使A股市场面临较大资金压力。

  或许,站在市场角度思考,巨无霸IPO的频繁发行,或存在一定的战略性意图,或意在进一步提升股票市场的直接融资功能,变相减缓间接融资的压力。但需要注意的是,以往的大市值企业IPO,基本上是建立在持续活跃乃至牛市的市场环境之上,而如今的高速IPO发行状态,却建立在持续低迷的市场环境之上,而这一举动的发生,并非意味着市场自身的承受能力不断提升,而是市场被动接受高速IPO的模式,而加速了存量资金的逃离速度。

  时下,A股市场正实施IPO新规,即取消预缴款申购机制的模式。在实际情况下,虽然这一模式可以有效减缓新股IPO对市场资金的分流压力,但依旧难以消除后续新股中签后抽离存量资金的影响以及解禁期后的批量减持潮压力。

  对于高速IPO发行模式的延续,实际上也会加剧后续限售股堰塞湖的冲击影响,即使有减持新规升级版配套,但仅仅起到延缓集中抛售的压力,而并未从本质上降低后续减持抛售的压力。

  财界网、《今日财界》手机电视平台相关分析人士表示,对于大型IPO乃至巨无霸IPO而言,一方面需要充分考虑到市场的实际承受能力,过快IPO发行反而会透支掉股市投资信心,降低市场的可持续健康发展动力;另一方面则需要在股份锁定、延长解禁减持方面多下功夫,多完善配套,尽可能进一步延长股份锁定期,逐渐消化庞大的抛售减持压力。此外,对于新股的定价以及募资资金的去向,更需要强化监管,提升透明度,尽可能减少股市财富资金再度分配的不合理因素。
责任编辑: 冯洁 IF161
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