财界观察:非农数据助力鹰派加息 新兴货币市场或面临冲击

来源: 财界网整理2018-06-04 16:15:33
  财界网讯:2018年6月1日公布的美国5月新增非农就业22.3万人,前值由16.4万人下修至15.9万人;失业率下降至3.8%,而劳动参与率由62.8%微降至62.7%;平均每小时工资环比0.3%,同比增长2.7%,好于前月增速。决议公布后,美元指数、美国10年期国债收益率小幅上涨,黄金、标普500指数期货小幅下挫。

  法国巴黎银行经济学家PaulMortimer-Lee表示,五月份的报告不太可能令美联储的观点发生大的变化,尽管可能会增加美联储对其前景展望的信心;工资涨幅看起来令人鼓舞,尽管趋势不明显。

  美联储本年度货币政策或持续保持“鹰派”

  就业市场超预期改善成为美联储对年内货币政策相对鹰派原因之一,而5月就业数据远超预期令市场信心恢复。旧数据而言,五月份的就业报告所有主要指标都毫无疑问地表现乐观,几乎没有任何弱点;数据强化了6月加息的观点,并且符合美联储每两次会议加息25个基点的“自动驾驶”模式。另一方面,尽管利率上升并且有贸易战担忧,但劳动力市场仍表现强劲,这将提高市场价格体现的美联储现在至明年年底期间的加息概率,但当前金融市场仍试图弄清美国关税措施以及意大利和西班牙政治不确定性的影响,10年期国债收益率在3%面临技术障碍。同时该数据表明美国劳动力市场接近充分就业已毋庸置疑,就业和高于预期的工资增长将加强6月加息的预期,所以美联储今年将对货币政策或保持相对鹰派。

  新兴市场可能受到局部性冲击

  经济数据的利好会使美元暂时性走强,从而进一步对新兴市场可能带来局部性冲击。历史上,美元走强均会对新兴市场带来一定冲击,只不过,基于新兴市场自身经济基本面和债务差异,这一负面冲击的幅度不同。美元走强同时叠加美债收益率上行相当于抬升了新兴市场外部融资成本,高债务(杠杆率)、高双赤字的国家面临一定的偿债压力。从新兴市场脆弱性指标来看,当前部分新兴市场比如阿根廷、土耳其、乌克兰等面临较高的双赤字以及货币政策的不确定性,可能短期受到较大冲击。但多数国家债务和赤字问题尚处于可控水平。

  财界网、《今日财界》手机电视平台相关分析人士认为:近期公布的数据显示,美国消费有所放缓,通胀温和增长,制造业和就业表现强劲。美国经济增长稳健,基本面强化美联储加息预期,6月加息料将如期而至。综合本次公布的PCE和非农数据来看,在失业率屡创新低的情况下,薪资增速虽然提升,但是总体相对温和。因此,重点关注美联储6月议息会议释放信号,18年总的加息次数还有待观察。
责任编辑: 张浩然 IF164
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