A股“入摩”将提升中国资本市场全球定价能力

来源: 财界网整理2018-05-16 17:38:42
  上世纪90年代初,在中国特色社会主义市场经济建设的号角声中,A股应运而生。初生的A股处在青涩、懵懂中,笼罩在投机阴云下,这也引来不少资本大鳄、股市黑嘴在其间翻云覆雨,兴风作浪。不论是牛市还是熊市,疯狂炒作、急涨急跌成为A股的常态,令广大中小投资者苦不堪言。

  20多个春秋的风雨成长,随着市场法规的建设与完善,监管机制与力度的进一步加强,价值投资理念的倡导与逐步深入人心,A股开始迎来“成年”时期,开始走向全球更为广阔的天地。沪深港通投资渠道的建立,给封闭的A股打开了一扇与国际资本交流的窗口。而今,2018年,A股步入成长历史上最为辉煌的一年,在这一年,A股纳入MSCI指数,打开了大门,敞开了胸怀,勇敢地去迎接国际资本的到来。

  纳入MSCI指数或许是A股的“成人礼”。在日趋完善的监管之下,A股将回归服务于实体经济的初心,也必将从年少的莽撞走向成熟后的稳重。长风破浪会有时,直挂云帆济沧海。在这个新的历史起点上,未来新的A股牛市也必然不再踉踉跄跄,而是步伐稳健地与繁荣的中国经济共同向上。

  5月15日,MSCI官网发布的公告显示,6月1日,A股将正式纳入MSCI新兴市场指数。

  从MSCI的纳入时间表来看,A股的初次纳入分两期,第一期预计在2018年6月1日进入首次纳入适应期,纳入A股流通市值的2.5%,权重为0.37%;第二期预计在2018年9月3日完成,纳入A股流通市值的5%,权重为0.73%。

  深耕中国市场的QFII机构韩华投资崔荣真曾认为,资金的全球化趋势日益凸显,中国加入MSCI新兴市场指数使得A股也成为全球资金配置的主要资产之一,尤其资金的机构化趋势使得全球跟踪MSCI的被动资金规模在快速增加,再加上A股的纳入比例逐步上调,从长远来看,这对A股是一个长期利好的因素。

  目前A股的投资风格还是以散户为主,全球资金的引入会逐步使得市场估值趋于理性化。另外,外资从中国资本市场开放以来一直偏好基本面稳定且估值合理的白马股,可以看出大部分的价值白马股2016年和2017年一季度业绩都有明显的改善或者维持稳定的增长,有基本面改善的支撑,而非一味炒概念。

  近年来,外资投资中国资本市场进一步提升,而中国资本市场对外开放也在逐渐扩大。此次A股被纳入MSCI除了引入外资大量入市外,对中国资本市场的长期发展也有一定意义。

  “A股被纳入MSCI的意义是多方面的,中国资本市场也将吸引更多海外投资者、上市公司参与,并在定价体系优化和参与全球资源配置的过程中发挥更大作用。”国泰君安首席策略分析师李少君说,短期而言,有利于引导海外增量资金参与中国资本市场,并分享中国高质量经济增长红利;静态测算,若A股纳入比例最终达到100%,则有望带来约3000亿美元增量资金。

  方正证券研究所相关人士坦言,A股“入摩”对资本市场来说意义重大,除了带了海外增量资金外,还会提升A股对大盘蓝筹的偏好。此外,还将降低A股波动率,海外资金增加对大盘蓝筹的配置有助于稳定A股,熨平波动,降低波动率。

  财界网、《今日财界》手机电视平台相关分析人士指出,全方位、系统化改革作为金融体系改革的重要方向,资本市场也有望获得更进一步完善和发展。对于中国资本市场改革和发展方向而言,提升资本市场的全球参与和全球定价能力是重要体现。从中国纳入MSCI来看,这方面的意义就更加凸显。

  海外投资者参与度提升,将改善A股上市公司在治理、信息披露等层面的不足,例如可能将迎来外资董事、强制披露英文公告等。此外,A股上市公司需更加自律,例如应谨慎对待停复牌,这也是万科、格力电器(000651,股吧)“落选”MSCI的核心原因。
责任编辑: 冯洁 IF161
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