中企海外疯狂并购 背后到底为什么?

来源: 财界网整理2016-12-17 08:23:20
  中企海外并购今年迸发出了“洪荒之力”。而中企海外疯狂并购,背后到底为什么呢?

  中国并购市场交易额超1万亿美元

  数据显示,2016年前三季度中国企业出境并购金额达6724.1亿元人民币,与去年同期的2080.85亿元人民币相比,增长223%。

  “这两年,中国企业在海外并购使出了洪荒之力。”中德证券上述业务负责人表示,中资企业海外并购如火如荼,但面临诸多问题,既有交易结构的设计,还有法律、会计制度的不同,甚至还涉及到政治因素、文化冲突等问题。

  中德证券预计,2016年全年中国并购市场的总交易规模会超过1万亿美元。大量中国A股上市公司在经历从本土化到全球化过程中,原来由国企主导的海外并购逐渐转换成民营企业为主导,民企海外并购数量及交易额实现同比增长至少五成,热衷对技术创新、品牌和市场的并购,进军欧美发达国家。

  得益于资本市场畅通的融资通道和快速增长的财务投资者,今年中国企业海外并购显著增长。据普华永道最新统计,前三季度,民营企业第一次在交易金额和交易数量上双双赶超国有企业,占2016年前三季度总交易金额的一半,达809亿美元;按交易数量衡量,民营企业在2016年前三季度的活跃度接近国有企业的5倍,高达449宗,而国企为95宗。

  中国企业海外收购三大趋势

  近年来中国企业海外收购的过程出现了三大趋势,值得关注:

  一是行业的变化(从资源到技术):近几年间,“走出去”企业所在行业已经从传统能源、矿业一家独大的格局逐步转向制造业、消费品行业、TMT等多个领域,呈现出百花齐放的局面。2015年,信息技术、制造业、消费品及医疗等行业并购交易已经占到了海外收购总交易额的61%,五年前这个比例只有10%。

  二是目的地的变化(从亚非拉到欧美):相比于发展中国家的自然资源,中国企业越发青睐发达经济体中的成熟资产。在整体收购规模持续增长的背景下,对非洲、中东、拉丁美洲的企业收购占比有所下降,而对发达国家(特别是美国及欧洲)的企业收购的占比提升。2015年,中国企业对美国及欧洲企业的并购交易占总交易额的比例达到66%,而2010年该比例仅有32%。

  三是收购主体的变化(从国企主导到民企主导):新兴产业中的民营企业快速崛起,对外投资热情高涨,逐步成为对外收购的主力军。从2003年开始,在全部上市公司中,国企海外收购交易额占比持续在70%以上。国企占比从2012年开始下降,2015年已经降至50%以下。

  中企海外疯狂并购,背后到底为什么?

  大部分企业进行海外并购都是出于自己的战略发展计划,但不排除有不少企业试图浑水摸鱼,以海外收购为幌子,赴海外从事华而不实的炫富式投资。有的中资企业(不想提名)频繁地拿着国内资本投入包括房地产、体育娱乐事业、酒庄等高端奢侈投资项目。不可否认,这些投资项目一时间或许将为投资人带来耳目一新的感觉,为企业短期获利提供支持;但长期来看,这类投资是否能强化企业体质,为我国经济转型提供正面效益实属未知。

  小知识>>海外并购是指一国,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业的一定份额的股权直至整个。海外并购涉及两个或两个以上国家的企业,两个或两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度,其中“一国跨国性企业”是并购发出企业或并购企业,“另一国企业”是他国被并购企业,也称目标企业。这里所说的渠道,包括并购的跨国性企业直接向目标企业投资,或通过目标国所在地的子公司进行并购两种形式,这里所指的,、以股换股和发行债券等形式。
责任编辑: 杨燕艳 IZ111
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