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推出原油期货有何重大意义?

 手机上财界       2015-10-02 07:52:30       来源: 财界网综合整理
  原油期货进挂牌上市倒计时

  上海国际能源交易中心继2015年3月份、6月份发布第一批和第二批业务规则后,8月22日发布了第三批业务规则的征求意见稿,同时发布的还有原油期货标准合约征求意见稿。至此,原油期货的业务规则征求意见稿已全部“出炉”,意味着原油期货正式进入挂牌上市倒计时。

  华安期货上海御桥路营业部经理徐捷表示,待相关业务规则正式发布之后,能源中心就完成了制度体系建设,原油期货10月份上市完全有可能。此外,目前原油价格正处于低位,这也为上海国际能源交易中心原油期货上市提供了良好的市场环境。

  推出原油期货有何重大意义?

  国内如果推出原油期货,将会给原油产业链的企业以及其他金融投资者提供新的投资工具,对产业链客户而已意义重大。建立期货市场的目的,归根结缔是为了实现其“风险规避”和“价格发现”的两大职能。

  首先,期货市场是一个风险转嫁的地方。利用原油期货合约进行“风险规避”,基本做法是企业买进或卖出与现货市场交易数量相当,但交易方向相反的石油商品期货合约,以期在未来某一时点通过对冲或平仓补偿的方式,抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险。原油需求企业通过套期保值实现风险采购,能够使生产经营成本保持相对稳定,从而增强企业抵御市场价格风险的能力;原油供给企业则可以通过保值实现风险出售,使其预期利润保持相对稳定,提高其投资和生产的稳定性。我国上市原油期货将对国内石油相关企业实现稳定生产和经营具有积极作用。

  其次,期货市场上形成的价格,对原油贸易具有很强的指导意义。不仅如此,企业还可以直接进行基差交易,目前这一做法已经在PTA、塑料等化工品上有所体现。所谓基差交易,是指按“某月份期货价格+基差”的模式为销售合同进行定价。签订合同时,贸易双方可暂不固定价格,而只需固定交易所对应品种和月份期货合约的基差。通过基差交易,贸易双方把价格波动转为更容易判断和操作的基差波动。

  不仅如此,对于投资者而言,随着原油期货市场逐步成熟,未来跨市场套利也将成为可能,同时还可能衍生出期现套利、跨期套利等多种策略。

  总体来看,原油期货的推出,既有助于应对境内现货市场主体缺乏的现状,也有利于促进石油市场体系改革进程,在为石油企业提供风险管理有效工具的同时,提高中国石油(601857,股吧)产业的国际竞争力和抵御价格风险的能力。

  是中国期货市场国际化的重要一步

  上期所总理事长杨迈进今年两会上曾表示,推出原油期货,将完善国内大宗商品现货市场,为企业提供套期保值的同时,也会对中国取得亚太地区原油品种定价权具有战略意义,是中国期货市场国际化的重要一步。

  在国外经纪机构眼中,中国原油期货的上市将带来新的市场机会。新际亚太能源业务总监冯正毅认为,上海国际能源交易中心推出的原油期货合约是到岸价格,而迪拜市场的价格是离岸价格,不同市场间的差异,可以为航运企业规避风险带来机会。此外,中国原油期货的推出,也会对国际对冲基金等机构投资者产生吸引,有利于进一步提高市场参与度。

  但是也有分析称,中国要开设石油期货市场没有任何一点问题,但是很多基础性、制度性的困难有待解决。首先,当前国内原油价格依然存在管制,基准价格由发改委来制定。而基准价格的形成与国际原油价格相比,仍存在着较大的迟滞性。再者,建立原油期货市场,必须解决流动性问题。

  最后,无法进行实物交割,呼吁政府放开国内原油进口权。在当前的市场格局下,除拥有原油进口权的五大国有企业和拥有非国营原油贸易进口权和配额的企业可以参与保税交割外,其余的市场参与者均因没有原油贸易进口权和配额而无法进行交割操作,就无法进行实物交割。

  新闻链接:目前世界上重要的原油期货合约有4个:纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油期货和高硫原油期货合约,伦敦国际石油交易所(IPE)的布伦特原油期货合约,新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期货合约。2014年12月12日,中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易。

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