财经日刊

IPO市场长期阻塞 私募股权风险投资行业前景一片黯淡

手机上财界 2013-02-01 11:27:20 来源: 财界网整理
  IPO(首次公开募股)市场的长期阻塞,使得越来越多的私募基金停止投资民营企业。2012年中国私募股权投资总额为1237亿人民币,较2011年的1866亿下降33.7%。对中国企业而言,无论是境内还是美国、香港的IPO窗口目前几乎都已关闭,而没有IPO则意味着私募基金几乎无法实现退出。

  目前,留给私募基金,特别是人民币私募基金的时间已经不充裕了。大多数人民币私募基金要在五至七年之内完成从投资到退出的整个流程。

  私募基金所投资的钱并不是属于它们自己的,而是属于LP(有限合伙人)的。LP通常包括政府部门如中国社保,以及国企、民企老板,此外还包括来自美国和欧洲的养老基金。如果钱收不回来或者所投项目无法通过IPO以及其它方式退出,那么,LP们也会变得非常焦虑,他们会采取一切措施来迫使GP(有限合作人,即基金的管理人)去弥补这些损失。

  二级私募股权交易,指的是一家私募基金将其所持有的企业股份转让给另外一家私募基金的交易。在发达国家的资本市场,这种交易方式已经非常普遍,它不仅增加了投资者手中私营企业股权的流通性,也为投资者提供了除IPO、并购和回购之外的退出渠道。
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