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国金策略李立峰:公募Q4增持地产、农业、电力、券商、机械等
来源:国金证券 2019-01-22 09:05:17
  截止1月22日,共有786只主动权益类基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)披露了四季报,其中普通股票型257只,偏股型基金529只,披露率达到90%左右。我们以主动权益类基金基金披露的十大重仓股为样本,对Q4基金持仓进行了分析。

  一、截至去年12月底,股票和偏股基金仓位分别降至84.42%、75.96%,其中偏股型仓位下降幅度较大

  基金四季报显示,主动性权益类公募基金仓位回落。其中,普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为84.42%、75.96%,较上季度分别下降0.69、4.34个百分点,其中偏股基金仓位下降较为明显。

  二、配置风格:减仓主板、中小板,增仓创业板

  Q4基金配置风格:减仓主板、中小板,增仓创业板。1)主板仓位:本季度由增转减,Q4配置比例为62.11%,较上期下降了-1.29%;2)中小板仓位:减仓趋势已持续10个月,Q4配置比例为19.01%,较上期下降了-1.04%;3)创业板仓位:本季度由减转增,Q4配置比例为14.17%,较上期增加了了+2.06%。

  三、与基准沪深300相比,公募仍超配“消费、TMT”(尽管消费Q4有所减仓),低配“周期、金融”

  以沪深300权重作为基准,“医药生物、食品饮料、计算机、电子、农林牧渔”等行业获得超配,超配比例分别是6.90%、3.54%、3.42%、2.75%和1.95%。“有色金属、建筑装饰、非银金融、银行”低配明显,低配比例分别为-1.69%、-3.04%、-9.98%和-12.32%。

  四、增持方面:公募Q4主要增持“地产、农业、电设、电力、券商、机械、通信”等

  Q4基金增持比例比较高的行业依次为:地产(大型房企)、农业(养殖和饲料)、电设(光伏)、公用事业(电力)、券商、机械(铁路设备)、通信(5G),增持比例分别为2.20%、1.48%、1.19%、1.04%、0.77%、0.75%和0.45%。“地产、农业、券商、通信”连续两个季度增持。“电设、公用事业、机械”由上季度的减持转为增持。

  五、减持方面:公募Q4主要减持了“食饮、化工、非银、有色、家电”等,其中“有色、家电”连续二个季度减持

  Q4基金减持比例比较高的行业依次为:食饮(白酒)、化工(石油化工)、非银(保险)、有色(锂和钴)和家电(白电),减持比例分别为-2.38%、-1.25%、-1.01%、-0.97%和-0.70%。其中“有色、家电”连续两个季度被减持,“食饮、化工、非银”由上季度增持转为减持。

  风险因素:海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)、政策监管(金融去杠杆等)
  • 标签:
  • 公募基金,股票,创业板
责任编辑: 曹金 IF142
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